תחזית אירועים שבועית | סיכומים במספרים
אגרות חוב: אבירם נאה, מנהל השקעות בכיר
האפיק הקונצרני ממשיך לגייס ולהוביל המסחר באגרות החוב הממשלתיות נסגר השבוע בעליות שערים הן באפיק הצמוד למדד המחירים לצרכן והן באפיק הלא צמוד בריבית קבועה שעלון בשיעור זהה של 0.4%.
|
מדדי אגרות חוב - סיכום שבועי
|
|
|
מדד
|
מדד
בנקודות
|
תשואה
בשבוע האחרון
|
תשואה מראשית
2010
|
|
|
אג"ח כללי
|
250.71
|
0.46
|
2.57
|
|
|
כללי ממשלתי
|
255.79
|
0.32
|
1.6
|
|
|
צמוד למדד ממשלתי
|
249.61
|
0.43
|
1.23
|
|
|
צמוד 2-0
|
224.81
|
0.17
|
-0.66
|
|
|
צמוד 5-2
|
237.37
|
0.32
|
0.53
|
|
|
צמוד 5-10
|
246.67
|
0.72
|
-
|
|
|
אג"ח כללי
|
250.71
|
0.46
|
2.57
|
|
|
אג"ח שחר
|
327.1
|
0.35
|
2.53
|
|
|
שחר 2-0
|
282.73
|
0.07
|
0.53
|
|
|
שחר 5-2
|
325.87
|
0.22
|
2.28
|
|
|
שחר +5
|
361.19
|
0.57
|
3.4
|
|
|
גילון
|
253.24
|
0.02
|
-0.02
|
|
|
לא צמוד
|
297.32
|
0.27
|
1.9
|
|
|
כללי קונצרניות
|
226.71
|
0.65
|
3.94
|
|
|
צמוד למדד קונצרניות
|
254.18
|
0.84
|
4.98
|
|
|
תל בונד 20
|
253.45
|
0.99
|
3.64
|
|
|
תל בונד 40
|
248.10
|
1.08
|
5.02
|
|
|
תל בונד 60
|
251.18
|
1.02
|
4.19
|
|
|
מק"מ
|
251.62
|
0.03
|
0.38
|
אני מיחסים את ירידת התשואות לפדיון בישראל לירידת התשואות שאירעה בשבועות האחרונים באגרות החוב ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב, וזאת על מנת שהפער בין שתי האגרות יעמוד על כ-120 נקודות בסיס כפי שהיה בכל בחודשים האחרונים.
כפי שציינו בעבר, להערכתנו, כשהפער הוא 120 נקודות בסיס ובהתייחס לציפיות לעתיד לגבי החוב הלאומי של שתי המדינות, בהחלט ייתכן שנראה הצטמצמות בפער התשואות.
ציפיות האינפלציה כפי שנגזרות מהפער בין האגרות הממשלתיות הצמודות למדד לשקליות במח"מ (משך חיים ממוצע) של שלוש שנים עומדות על כ-2.5%.
על אף האווירה האופטימית בשוק אגרות החוב, אנו מאמינים כי על המשקיעים להישאר ערניים לנעשה בשווקים במיוחד לאור העובדה שבסוף החודש אמורה להסתיים תוכנית ה-TALF, לרכישת נכסים מגובים בארה"ב אשר את השפעתה על תשואות האג"ח בארה"ב קשה לאמוד.
גם השבוע המשיך האפיק הקונצרני להאפיל על האפיק הממשלתי כאשר מדד התל בונד 60 סיים את השבוע בעלייה של 1.0% ומדד התל בונד השקלי עלה ב-0.7%.
בדומה לשבועות הקודמים, גם השבוע המשיך הציבור להזרים כספים לקרנות הנאמנות המתמחות בהשקעה באגרות חוב קונצרניות, שגייסו כ-750 מיליון שקל או קצב גיוס יומי של כ-190 מיליון שקל.
נהוג לכנות את הכסף שמזרים הציבור בשיאו של גל עליות כ"כסף טיפש", אני מודה שמעולם לא בדקתי את מנת המשכל של הכסף אבל אם הוא כל כך טיפש איך הוא עושה כאלה תשואות? התשובה בשבוע הבא!
מניות: כלכלני מיטב
חוצים את הרף הפסיכולוגי
|
מדדי מניות- סיכום שבועי
|
|
מדד
|
מדד
בנקודות
|
תשואה
במהלך השבוע
|
תשואה
מראשית2010
|
|
ת"א 25
|
1207.63
|
4.14
|
5.46
|
|
ת"א 100
|
1138.3
|
4.21
|
6.88
|
|
ת"א 75
|
910.09
|
4.28
|
13.47
|
|
יתר 50
|
466.16
|
6
|
20.45
|
|
יתר 120
|
951.02
|
5.6
|
22.34
|
|
יתר מניות והמירים
|
1152
|
3.92
|
22.07
|
|
כללי מניות
|
1073.43
|
3.66
|
8.88
|
|
נדל"ן 15
|
308.97
|
2.22
|
2.44
|
|
פיננסים 15
|
1249.61
|
4.32
|
3.38
|
|
ת"א-בנקים
|
1302.69
|
5.47
|
-1.69
|
|
תל-טק 15
|
272.44
|
6.62
|
16.18
|
|
תל-דיב 20
|
1439.61
|
3.4
|
10.38
|
|
אופציות כללי
|
52.99
|
8.63
|
27.69
|
|
ביומד
|
1207.86
|
-
|
-
|
הבורסה של תל אביב מסכמת את חודש פברואר בו עלה מדד ת"א 25 ב-3.6% ומדד תל אביב 100 ב-3.3%. עליות שערים אפיינו את כל המדדים המובילים, למעט מדד ת"א-בנקים שירד החודש בכ-0.7% ומתחילת השנה ירד ב-6.8%.
השבוע, בלטו מדד מרבית המדדים המובילים בתשואות נאות כאשר מדד ת"א 25 ות"א 100 טיפסו כ"א ב-4.1%. חשוב להזכיר, כי מדד המעו"ף חצה את הרף הפסיכולוגי של 1,200 הנקודות ביום המסחר האחרון של השבוע והוא קרוב מאוד לשיא היסטורי. מדדי היתר 50 ו-120 עלו ב-6.0% וב-5.6% בהתאמה, מדד הנדל"ן הוסיף 2.2% לערכו, התל-טק 15 עלה ב-6.6% ומדד הבנקים התחזק ב-5.5%.
העליות הגיעו על רקע פרסום מספר אינדיקטורים כלכליים חיוביים למשק המקומי אשר הצביעו על המשך עלייה בפעילות הכלכלה הישראלית. בין הנתונים, נרשם גידול ביבוא חומרי גלם ובייצור בענפי המשק, עלייה במכירות הקמעונאיות וברכישות בכרטיסי אשראי. יצוא הסחורות ולינות התיירים בארץ עלו גם, אם כי קצב הגידול הואט.
עליות שערים נרשמו השבוע גם בוול סטריט וברחבי העולם. נתוני מקרו חיוביים בזירה הגלובלית סייעו למדדים לשוב למגמה חיובית. הפעילות במגזר הייצור בארה"ב צמחה זה החודש השביעי ברציפות והצריכה הפרטית גדלה בינואר ב-0.5%, זה החודש הרביעי ברציפות. מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור ירד בחודש פברואר לרמה של 56.5 נקודות לעומת 58.4 נקודות בחודש ינואר, ובנוסף ההכנסה האישית צמחה בשיעור נמוך באופן ניכר מהתחזיות.
מניות הנפט והגז ממשיכות ללבות את האש בבורסה המקומית ויש לנקוט במשנה זהירות בימים אלה. ההייפ סביב מניות הגז והאנרגיה מוציאות אותנו מהקו העולמי שאמור להכתיב קצב דומה בתל אביב. הזאת חשוב להיות סלקטיבי בבחירת המניות.
מניות בכותרות
סלקום דיווחה השבוע על תוצאותיה לשנת 2009, מהם עולה כי חל גידול של 1.9% ברווח התפעולי הנקי ל-2.529 מיליארד שקל. הכנסות החברה צמחו ב-1% ל-6.483 מיליארד שקל, ואילו הרווח הנקי בשנת 2009 הסתכם בכ-1.182 מיליארד שקל - עלייה של 19.5%.
טבע זכתה במשפט כנגד רשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) על זכותה לקבל בלעדיות של 6 חודשים בשיווק הגרסה הגנרית של Cozaar & Hyzaar שפותחה על ידי חברת מרק. המכירות בארה"ב של התרופה, שמיועדת לטיפול ביתר לחץ דם, הסתכמו ב-1.5 מיליארד דולר.
רשת שיווק השקמה של רמי לוי הציגה השבוע את דו"חותיה הכספיים לשנת 2009. החברה רשמה עלייה משמעותית בהכנסות, ברווחים ובתזרים המזומנים. הכנסות הרשת הסתכמו ב-1.35 מיליארד שקל ב-2009, עלייה של 42% לעומת 2008. הרווח התפעולי עלה גם הוא ב-42% לעומת השנה הקודמת והסתכם ב-100 מיליון שקל.
השותפות בקידוח "תמר" אישרו לנובל אנרג'י, מפעילת הקידוח, לרכוש ציוד ושירותים לצורך פיתוח הקידוח בסכום של 227 מיליון דולר נוספים בשנתיים הקרובות. סך הכל, הסכום שאושר עד כה עומד על 457 מיליון דולר.
שותפות חיפושי הנפט רציו דיווחה כי רכשה משותפות לפידות-חלץ 10% מזכויות רישיון חיפוש הנפט "שרית" - קידוח יבשתי סמוך לאשדוד.
חברת דלתא סיימה את הרבעון הרביעי של 2009 עם גידול של 5% בהכנסות ל-150 מיליון דולר. החברה עברה להציג רווחיות תפעולית של 7.8 מיליון דולר לעומת הפסד תפעולי של כ-20 מיליון דולר ברבעון המקביל. גם בשורת הרווח הציגה החברה מעבר לרווח נקי בהיקף של כ-6 מיליון דולר, לעומת הפסד של 22 מיליון ברבעון המקביל אשתקד.
תחזית אירועים עולמית לשבוע הקרוב
|
מדינה
|
שעה
|
אירוע\פרסום כלכלי
|
חודש\
תקופה
|
נתון קודם
|
תחזית השוק
|
שני, 08/03
|
|
ישראל
|
13:00
|
מאזן התשלומים
|
2009
|
1.3$ מיליארד
|
|
|
ישראל
|
13:00
|
שכר ממוצע למשרת שכיר
|
2009
|
7,875 ₪
|
|
|
גרמניה
|
11:30
|
ייצור תעשייתי
|
1
|
2.6%-
|
1.0%
|
|
שלישי, 09/03
|
|
ישראל
|
13:00
|
יציאות ישראלים לחו"ל
|
02
|
224 אלף
|
|
|
ישראל
|
13:00
|
כניסות מבקרים לישראל
|
02
|
212 אלף
|
|
|
רביעי, 10/03
|
|
יפן
|
01:50
|
הזמנות של מכונות
|
1
|
20.1%
|
3.5%-
|
|
אנגליה
|
11:30
|
ייצור תעשייתי
|
1
|
0.5%
|
0.3%
|
|
ארה"ב
|
17:00
|
מלאים סיטונאיים
|
1
|
0.8%-
|
0.2%
|
|
ארה"ב
|
21:00
|
תקציב ממשלתי
|
2
|
42.6$- מיליארד
|
210.0$- מיליארד
|
|
ניו-זילנד
|
22:00
|
הכרזת ריבית מוניטרית
|
11/3
|
2.5%
|
2.5%
|
|
חמישי, 11/03
|
|
ישראל
|
13:00
|
סחר חוץ של ישראל
|
02
|
0.6$ מיליארד
|
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
סחר חוץ
|
1
|
40.2$- מיליארד
|
41.0$- מיליארד
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
דורשי עבודה תחיליים
|
7/3
|
469 אלף
|
460 אלף
|
|
שישי, 12/03
|
|
א.אירו
|
13:00
|
ייצור תעשייתי
|
1
|
1.7%-
|
0.7%
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
מכירות קמעוניות
|
2
|
0.5%
|
0.2%-
|
|
ארה"ב
|
16:55
|
אמון הצרכנים של אונ' מישיגן, ראשוני
|
3
|
73.6
|
73.8
|
|
ארה"ב
|
17:00
|
מלאים בעסקים
|
1
|
0.2%-
|
0.2%
|
* שעון ישראל
מה היה לנו בשבוע האחרון?
בשנת 2009 הוחל בנייתן של 32,150 דירות חדשות.
|
אינדיקטורים כלכליים נבחרים
|
|
אינדיקטור
|
נתון
אחרון
|
שינוי מהנתון האחרון
|
|
ריבית בנק ישראל
|
1.25%
|
ללא שינוי
|
|
ריבית פריים
|
2.75%
|
ללא שינוי
|
|
ריבית ארה"ב
|
0.25%-0.0%
|
ללא שינוי
|
|
ריבית גוש האירו
|
1.00%
|
ללא שינוי
|
|
ריבית אנגליה
|
0.50%
|
ללא שינוי
|
|
מדד מחירים לצרכן (ינואר)
|
104.5
|
0.7%-
|
|
מדד תשומות הבנייה (ינואר)
|
124.1
|
0.3%
|
|
מדד משולב (ינואר)
|
118.1
|
0.2%
|
|
שיעור האבטלה (נובמבר)
|
7.4%
|
0.1%-
|
|
שכר ממוצע לשכיר (נובמבר)
|
7,875 ₪
|
0.2%
|
סמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות.
