יצוא השירותים ירד ב- 7.5% והסתכם ב-1,937 מיליון דולר, לעומת עלייה של 17.7% בחודש הקודם.
יצוא השירותים העסקיים ירד ב- 13.0% והסתכם ב- 1,260 מיליון דולר, לעומת עלייה של 27.3% בחודש הקודם.
ההכנסות מתיירות נכנסת עלו ב- 7.3% והסתכמו ב- 360 מיליון דולר.
סך יצוא שירותי התחבורה עלה ב- 2.3% והסתכם ב- 314 מיליון דולר.
מדדי פדיון ענפי המסחר והשירותים ע"פ נתוני מע"מ (נתוני מגמה)
עלייה בפדיון ענפי המסחר והשירותים בחודשים מרץ - מאי 2010, בשיעור של 5.4% בחישוב שנתי, לאחר עלייה של 11.4% בחודשים דצמבר 2009 - פברואר 2010.
בענפי המסחר הסיטונאי והקמעונאי עלה הפדיון בחודשים מרץ - מאי 2010 ב- 2% בחישוב שנתי, לאחר עלייה של 9.6% בשלושת החודשים הקודמים.
פדיון (מכירות) של רשתות השיווק בחודשים אפריל - יוני 2010 (נתוני מגמה)
עלייה של 3.2% בסך כל פדיון רשתות השיווק.
עלייה של 3.0% בפדיון של רשתות המזון.
הייצור התעשייתי בחודשים מרס - מאי 2010 - עלייה של 10.8% (נתוני מגמה)
עלייה של 10.8% בייצור התעשייתי.
עלייה של 4.5% בייצור התעשייתי ללא ענפי הטכנולוגיה העילית.
עלייה של 4.2% במספר משרות השכיר בתעשייה.
יציבות בשעות העבודה למעשה בתעשייה.
שיעור הבלתי מועסקים בחודש מאי 2010, על פי נתוני מגמה מתוך סקר כוח אדם
אחוז הבלתי מועסקים, על פי נתוני המגמה, בחודש מאי 2010 - 6.5%.
המדד המשולב לחודש יוני 2010 עלה ב- 0.1%
המדד המשולב למצב המשק בחודש יוני עלה ב0.1% ועדכן את מדדי אפריל ומאי ל- 0%, מה שמצביע על התמתנות העלייה בפעילות המשק ואף על קיפאון. בחודש יוני עלה המדד אודות לעלייה במדדי היצור התעשייתי, מדדי יצוא הסחורות ויבוא תשומות ליצור ומותן ע"י ירידה במדד היבוא של מוצרי צריכה ובמדד הפדיון של הסחורות ושירותים.
נתונים התומכים בהשארת הריבית:
ריביות הנמוכות בבנקים מרכזיים בעולם, החשש לצמיחה נמוכה (שמשתקפת מהמדד המשולב בחודשים האחרונים), ציפיות לעמידה ביעדי הממשלה לאינפלציה, עליה מתונה באשראי העסקי (0.3%).
נתונים התומכים בהעלאת הריבית:
צמיחה גבוהה ומהירה מרמות השפל של המשבר, רמת שיא של אמצעי התשלום, עלייה במחירי הדיור.
מניות
במקביל למגמת העליות ששררה בסוף שבוע בעולם, גם השוק הישראלי סוגר את השבוע בעליות נאות וזאת למרות סיום סטטי ביום ראשון, לאחר עליות חדות בסוף השבוע בחו"ל. בלט במיוחד מדד הבנקים שגמע עלייה שבועית של יותר מ- 5%, מדד ת"א 25 "סבל" מירידה חדה של מניית טבע שגרעה יותר מ- 0.5% מהמדד במסחר ביום א'. ע"פ בנק ישראל ישנם אינדיקאטורים המצביעים על עלייה מתונה בפעילות המשק והמשך התרחבות של הסקטור העסקי, אך באופן מתון יותר. ביום ב' צפוי הנגיד לפרסם את הריבית לחודש אוגוסט, כאשר הדעות בשוק חלוקות בין הותרה של הריבית על כנה לבין עלייה של 0.25%.
מדד ת"א 25 רשם עלייה שבועית של כ- 2.57%, מדד ת"א 100 עלה השבוע בכ- 1.98%, מדד ת"א 75 עלה השבוע בכ- 1% בלבד, מדד הבנקים עלה השבוע ב- 5.29% ומדד יתר 50 עלה השבוע בכ- 4.65%. כמו כן, מדד נדל"ן 15 רושם עלייה שבועית של כ- 3.49%. הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 25.07.10.
· מדד הפחד (VIX) הישראלי עומד על רמת 16.2 נקודות, לעומת 17.1 נקודות בשבוע שעבר.
· המדד המשולב לבחינת המשק של בנק ישראל בחודש יוני עלה ב- 0.1%.
להלן מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:
|
מדדי מניות
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
ת"א 25
|
2.57%
|
-2.27%
|
|
ת"א 100
|
1.98%
|
-3.02%
|
|
ת"א 75
|
1.00%
|
-3.87%
|
|
מדד הבנקים
|
5.29%
|
-10.14%
|
|
נדל"ן 15
|
3.49%
|
-8.93%
|
|
יתר 50
|
4.65%
|
0.44%
|
ארה"ב
שוק המניות האמריקאי נהנה השבוע מ"רוח גבית" ושעט קדימה, כאשר הוא מסיים את השבוע עם עליות נאות של יותר מ- 3% במדדים המובילים. העליות נבעו בעיקר בעקבות השבוע השני של עונת הדוחות הכספיים בארה"ב לרבעון השני, ופרסום מבחני הלחץ ל- 91 בנקים בקרב 20 מדינות האיחוד האירופאי. מבחן שהעיד על כך שמצבו של מגזר הפיננסיים האירופאי הוא "לא כל כך נורא". מדד הדאו-ג'ונס רשם השבוע עלייה שבועית של 3.24%, מדד הנאסד"ק סיים את שבוע המסחר בעלייה של 4.15% ומדד ה- 500 P&S סגר את השבוע בעלייה שבועית של כ- 3.55%.
האינדיקאטורים האחרונים מצביעים על מגמה מעורבת של המשק האמריקאי, אך למרות זאת יש לציין שהמשק האמריקאי ממשיך להתרחב והצמיחה הצפויה בארה"ב אמורה לעמוד על כ- 3% ואף למעלה מכך. מכירות הבתים הקיימים עמדו על כ- 5.37 מיליון יח"ד בחישוב שנתי ומדד האינדיקאטורים המובילים ירד ב- 0.2%. עונת הדוחות הכספיים נפתחה ב"רגל ימין" כאשר החברות מציגות עד עתה רווחים גבוהים מהערכות השוק. בשבוע שעבר היו אלו: IBM, CAT, MIFT, וFORD - שהציגו דוחות חיוביים. כפי הנראה עונת הדוחות תמשיך לתמוך בשווקים ותכתיב את המגמה כאשר מכפילי הרווח החזויים למדד ה-500P &S ממשיכים להיות נמוכים. מדד ה- VIX ירד השבוע ב- 10.59% לרמה של 23.47. תשואת האג"ח האמריקאי ל- 10 שנים עומדת על רמה של 2.94%. השבוע יפורסמו בארה"ב נתוני מכירות של בתים חדשים, הזמנות מוצרים בני –קיימא ותמ"ג ראשוני לרבעון השני.
שוק האג"ח
השוק הסולידי המשיך גם השבוע את מגמת העלייה שהחלה באפיק מתחילת השנה ורשם עליות נאות. העליות הורגשו בעיקר באפיק הצמוד ובעיקר באגרות חוב קונצרניות, תוך המשך הצטמצמות המרווח מול הממשלתי. העליות בשוק אגרות החוב המקומי באו במקביל להמשך ירידת תשואות באג"ח 10 שנים בארה"ב, עלייה בצפיות האינפלציה, חולשה בשוק המניות וריבית נמוכה.
· הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 25.07.2010.
· מדד אג"ח כללי הוסיף השבוע כ- 0.48%, צמוד מדד כללי עלה השבוע בכ- 0.60% וצמוד מדד קונצרני עלה השבוע כ- 0.64%, צמוד מדד ממשלתי הוסיף השבוע כ- 0.55% לערכו וממשלתי שקלי עלה ב- 0.29%.
· תשואת המק"מ נעה בין 1.81% בטווח של 4 חודשים ל- 2.08% בטווח של שנה.
· תשואת הגילונים נעה בין 1.93% ותשואת הממשלתי המשתנה נע סביב 2.18%.
· תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 1.38%- בגליל 5480 במח"מ של כשנה, 0.59% בגליל 5472, 2.02% בגליל 5903 ועד ל- 2.83% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 17.40.
· תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.05% בשחר 2680 במח"מ 0.76, 3.10% בשחר 2682 ועד ל- 5.15% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.56.
|
מדדי אג"ח
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
אג"ח כללי
|
0.48%
|
6.35%
|
|
צמוד מדד כללי
|
0.60%
|
7.88%
|
|
צמוד מדד ממשלתי
|
0.55%
|
6.76%
|
|
צמוד מדד קונצרני
|
0.64%
|
8.87%
|
|
ממשלתי שקלי
|
0.29%
|
4.39%
|
אנו ממליצים על פיזור ההשקעה ביחס של 60% באפיק הצמוד מדד ו- 40% באפיק השקלי בהתאם להנחה כי עליית מחירי הסחורות וגלגול המחירים לצרכן הסופי, תומכים בהמשך עליית המחירים בטווח הקצר-בינוני במשק.
בנוסף, אנו ממשיכים להמליץ לשמר את רמת הנזילות הגבוהה בתיקי ההשקעות עם מח"מ בינוני ממוצע של כ- 5.0 שנים. הזינוק האחרון באגרות החוב הקונצרניות, אשר נבע מהעלייה ברמת הסיכון באפיק המנייתי, במקביל להעדר אלטרנטיבת השקעה בשילוב עם ריבוי פדיונות, הובילו לעלייה ברמת הסיכון וזאת בשל החשש לפגיעת המשבר הכלכלי באירופה בחברות הישראליות שפועלות באזורים אלו, כמו גם בהשפעה על המשק הישראלית בכלל. כך שהחזקת אג"חים קונצרניות בדירוגים נמוכים אינה מתאימה למשקיע סולידי, במיוחד לאחר עליות השערים החדות באפיק זה מתחילת השנה.
הציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים עלו בשבוע החולף לרמת 3.2%.
בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באגרות חוב קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.
|
ציפיות אינפלציוניות הנגזרות מנתוני שוק ההון
|
תקופה
|
נוכחי
|
לפני שבוע
|
|
האינפלציה הצפויה במהלך 12 החוד' הקרובים
|
שנה
|
3.46%
|
3.25%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 3 שנים
|
3 שנים
|
2.87%
|
3.10%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 5 שנים
|
5 שנים
|
2.97%
|
2.95%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 10 שנים
|
10 שנים
|
2.99%
|
2.89%
|
|
שקלי
|
פדיון סופי
|
מח"מ פדיון סופי
|
תשואה נומינלית ברוטו-לא צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
מק"מ 711
|
שנה
|
0.95
|
2.08
|
2.07
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 0313 0913
|
3 שנים
|
2.79
|
2.79
|
2.81
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 115 0217
|
5 שנים
|
4.88
|
3.68
|
3.76
|
|
ממשלתי שקלי 1026
|
10 שנים
|
10.56
|
5.15
|
5.23
|
|
צמוד
|
שנה
|
מח"מ
|
תשואה ריאלית ברוטו-צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
גליל 5480
|
שנה
|
1.06
|
-1.38
|
-1.09
|
|
ממוצע גליל 5481 5470
|
3 שנים
|
3.02
|
-0.08
|
0.02
|
|
ממוצע גליל 5470 וממשלתי צמוד 0418
|
5 שנים
|
4.99
|
0.72
|
0.81
|
|
ממוצע גליל 5904 5903
|
10 שנים
|
10.31
|
2.16
|
2.24
|
שוק המט"ח
· שוק המט"ח המקומי נסחר בעליות השבוע מול שני המטבעות הזרים המובילים, הדולר והאירו. בעת קביעת השערים היציגים הדולר נחלש ב- 0.23% מול השקל, והאירו נחלש מול השקל ב- 0.59%.
· סוכנות הדירוג "מודי'ס" הורידה את דירוג החוב של ממשלת אירלנד בדרגה אחת, אך שינתה את תחזית הצמיחה ליציבה משלילית.
· מניית "טבע" צונחת בוול-סטריט ביום שישי בשבוע החולף בכ-9%, במחזור חריג בעקבות אישור FDA שקיבלו מתחרותיה לשיווק גרסה גנרית לתרופה לדילול דם, האישור התקבל באופן קל מהצפוי, מה שגרם למשקיעים לחשוש לגורלו של הקופקסון, תרופת הדגל של טבע המיועדת לטיפול בטרשת נפוצה.
· מדד אמון העסקים בגרמניה זינק ל-106.2 נקודות בחודש יולי מ- 101.8 נקודות ביוני. הייתה זו הפתעה מוחלטת, שכן לפי תחזיות האנליסטים, המדד היה אמור בכלל לרדת ל- 101.6 נק' ביולי.
· בריטניה הפתיעה לטובה, כאשר דו"ח הראה כי התמ"ג צמח ב- 1.1% ברבעון השני של השנה - כמעט פי- 2 מהתחזיות המוקדמות.
· בסיכום השבועי, מדד הדאו-ג'ונס עלה ב- 3.91%, מדד ה-500 P&S עלה ב- 3.55% והנאסד"ק רשם עלייה של 4.15%.
שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:
|
סוג מטבע
|
שער נוכחי ל- 16/07/2010
|
שער נוכחי ל- 23/07/2010
|
שינוי שבועי ב- %
|
|
|
3.8580
|
3.8490
|
0.23-%
|
|
|
5.0059
|
4.9765
|
0.59-%
|
|
|
5.9494
|
5.9082
|
0.69-%
|
|
יין יפני
|
4.4307
|
4.4272
|
0.08-%
|
|
פרנק שוויצרי
|
3.7055
|
3.6965
|
0.24-%
|
