ריבית בנק ישראל נותרה ברמתה הנוכחית לאחר שבבנק הודיעו כי האינפלציה צפויה להישאר בתקופה הקרובה בתחום היעד (1%-3%), גם אם תהיה קרובה לגבול העליון. את האווירה החיובית המלווה את שוק ההון המקומי ניתן לתלות גם בנתוני מקרו מעודדים שעשויים לרמז על התאוששות מסוימת. אחד מהם, שפורסם השבוע, הוא סך הרכישות בכרטיסי אשראי ע"י צרכנים פרטיים, שעלה בחודשים אפריל-יוני בקצב שנתי של 9.5%. סקר החברות של בנק ישראל הראה כי ברבעון השני של 2009 התמתן קצב ירידת הפעילות העסקית, אולם החברות מדווחות כי הן עדין נתקלות במגבלת ביקושים.

בנק ההשקעות 'סיטי' הוריד השבוע את ההמלצה לשוק המניות הישראלי ל"תשואת חסר". הורדת המלצה באה לדברי בנק ההשקעות למרות ההערכה כי "השווקים ימשיכו לטפס בשבועות הקרובים. אנו רואים אפסייד מוגבל לאור חוסר הוודאות להתאוששות כלכלית".

השבוע חצה מדד ת"א 25 את רמת 940 הנקודות - הרמה בה שהה בזמן קריסתו של ליהמן ברדרס באמצע ספטמבר 2008. מה שערער לחלוטין את יציבות המוסדות הפיננסים בארה"ב ובורסות העולם הגיבו בירידות שערים חדות. מדד ת"א 25 סיים את השבוע ברמה של 950.49 לאחר שעלה השבוע ב-3.8%, מדד ת"א 100 טיפס ב-4.0%, מדדי היתר 50 ו-120 עלו ב-7.4% ו- 5.9% בהתאמה, מדד נדל"ן 15 הוסיף 9.7% לערכו ומדד הבנקים הסתפק בעלייה של 2.8%.

ענקית התרופות טבע סיימה את הרבעון השני של 2009 עם תוצאות שיא כשהציגה עלייה של 20.4% בהכנסות ל-3.4 מיליארד דולר, גידול של 10% ברווח התפעולי ל-702 מיליון דולר וירידה של 2% ברווח הנקי שהסתכם ב-523 מיליון דולר.

כור דיווחה השבוע כי הגדילה את הפוזיציה בבנק השווייצי קרדיט סוויס ב-0.6% ממניות הבנק בתמורה ל-1.25 מיליארד שקל. כור מחזיקה כרגע 2.3% ממניות החברה בשווי של 5.15 מיליארד שקל. בימים האחרונים קנתה החברה 0.6% ממניות קרדיט סוויס

שופרסל דיווחה על רווח ירידה של 4.9% ברווח הנקי ל-96 מיליון שקל לעומת 101 מיליון שקל ברבעון המקביל. חשוב לציין כי תוצאות הרבעון השני השנה אינן כוללות את מכירות חג הפסח לעומת הרבעון השני בשנה שעברה שכן כלל את תוצאות החג, כך שהדו"ח הנוכחי של שופרסל היה בהחלט חיובי.

זאבי ברגמן, ימונה למנכ"ל נייס ויחליף בתפקיד את חיים שני, שימלא את תפקיד מנכ"ל משרד האוצר.

מ"הקטנות", בלטה השבוע מניית אלרון, שזינקה ביום אחד ב-48% במחזור גדול יחסית של 70 מיליון שקל, בעקבות האישור שקיבלה החברה הבת מנדיגו מרשות המזון והתרופות האמריקאית לשווק את משאבת האינסולין שפיתחה.  

מט"ח: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

 הציבור ממשיך למכור דולרים

בהמשך למגמת החלשות הדולר העולמית, המסחר במטבע הישראלי הסתיים בתיסוף נוסף. בסיכום שבועי נחלש הדולר בכ-2.0% ושערו היציג נקבע ב-3.79 שקלים. האירו היציג איבד כ-2.7% ל-5.347 שקלים.

השבוע נפתח בציפייה להחלטת הריבית בישראל. בהתאם לציפיות, הודיע נגיד בנק ישראל על השארת הריבית ברמה של 0.50%, אולם רמז כי לא יוכל להמשיך להלחם לאורך זמן ברצונות המשקיעים להחזיק שקלים ועל כן, הודיע כי יפסיק להתערב בשוק האג"ח לעת עתה אך ימשיך לרכוש דולרים על בסיס יומי. מהודעת בנק ישראל עולה כי גם רכישות הדולרים היומיות ייפסקו בקרוב, לפחות על פי השיטה הקיימת, ועל כן סביר כי ימשיך המטבע המקומי להיסחר בתנודתיות גבוהה. המטבע המקומי התחזק השבוע גם על רקע העליות בשוקי המניות בעולם שמגבירות את התיאבון לסיכון בקרב המשקיעים, אשר מצידם מוכרים את דולרים ואג"ח של ממשלת ארה"ב שנחשבים לנכסים בטוחים וקונים אפיקים מסוכנים יותר.

בנוסף, ההמלצות למכור את הדולר מצד הגופים הזרים תרמו להתחזקות השקל. בנק אוף אמריקה מריל לינץ' מעריך שהדולר יסבול מחולשה עד סוף המחצית הראשונה של 2010, ולמעשה יגיע ל-3.4 שקלים עד יוני 2010. מנגד, ברקליס קפיטל מפרסמים הערכה שמרנית יותר וצופים כי הדולר יגיע ל-3.7 שקלים תוך 3 חודשים ואז ידרדר ל-3.6 שקלים בשנה הקרובה. מיותר לציין את המגבלות של כל תחזית "מדויקת" כזו בזירת המט"ח.

שבוע המסחר האחרון לחודש יולי לא היה שונה מהמגמה שליוותה את המשקיעים לאורך התקופה האחרונה. התנודתיות בשוק המט"ח הייתה גבוהה והשינויים הקיצוניים נבעו מהתהפוכות בשוק המניות העולמי. יומו האחרון למסחר השבועי נפתח דווקא בהתחזקות הדולר למול סל המטבעות המובילים לרקע ציפיות השוק לנתון התמ"ג בארה"ב. למרבה ההפתעה, בשעה 15:30 שעון ישראל, פורסם נתון התמ"ג בירידה של 1.0%, בלבד בעוד שציפיות השוק הצביעו על ירידה של כ 1.50%. עם פרסום הנתון החיובי התהפכה מגמת המסחר בשוק. הנתון מרמז על התמתנות מצבה הכלכלי של ארה"ב ומשקיעים רבים החלו לפנות לאפיקים בעלי סיכון גבוה יותר כגון שוק המניות. את שבוע המסחר חתם הדולר בהחלשות של כ-1.32% למול האירו שנסגר בשער 1.4259. להערכתנו, שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות תנודתי גם כן.

עם פתיחת המסחר צפויים להתפרסם נתונים אינפלציוניים מאירופה וכן נתוני הצריכה הפרטית בארה"ב שייתכן ויפתיעו לטובה בעקבות נתון התמ"ג. החלטת הריבית באירופה צפויה להתפרסם לקראת סוף השבוע וההערכות הן כי הריבית תישאר ברמת 1.0%. בנוסף, קונצנזוס האנליסטים מצביע, כי גם נתון התעסוקה אמור להראות שיפור קל במצב הכלכלה האמריקאית אך נתון זה קשה מאד לחיזוי ובד"כ יוצר תנודתיות גבוהה אף יותר בשוק עם פרסומו.  

שבוע מסחר תנודתי במיוחד בגזרת הנפט נסגר בעליות של מעל 3.5%. ברקע למסחר בחוזה, נתון התמ"ג לרבעון השני שהפתיע לטובה, כמו גםהנתון לרבעון הראשון שעודכן מטה. בין הגורמים שהרימו את החוזה הייתה האווירה בבורסתהמניות. עם סיום המסחר, החוזים על הנפט למסירה בחודש ספטמבר הוסיפו 2.55 דולר וסגרוברמה של 69.45 דולר לחבית. בסיכום שבועי עלה הנפט ב-2.1%. מאחורי העלייה של הנפט הינה הפרשנות החיובית לנתוני התמ"ג שהוצגו היום. נתוני התוצר המקומי הגולמי לימדו כי כלכלת ארה"ב התכווצה בשיעור של 1% בלבד בשנה שהסתיימה ביוני בעוד שקונצנזוס הכלכלנים ציפה לירידה של 1.5%.

* שעון ישראל

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יו