השבוע פרסמה הלמ"ס את מדד חודש דצמבר 2009, אשר נותר ללא שינוי. עליות נרשמו בסעיפי ההלבשה וההנעלה, עגבניות וחשמל לצריכה פרטית. מנגד, הסעיפים בהם נרשמה ירידה במדד: בתי הבראה ושירותי דיור בבעלות הדיירים.עם זאת, יש לעקוב ולבחון האם המגמה בדיור משתנה או שהירידה היא עונתית. בסיכום שנתי עלה המדד ב-3.9%, מעל יעד הממשלה לאינפלציה שנתית של 1%-3%. עם זאת, בנטרול עליית מיסים, עקיפים וישירים, עלה המדד ב-2.5% בלבד ולהלן השינויים העיקריים ב-2009:

סחר החוץ של ישראל בשנת 2009

- הגירעון בסחר הסחורות הינו הנמוך ביותר מאז 1990.
- ירידה של 27.3% ביבוא הסחורות.
- ירידה של 18.5% ביצוא הסחורות.
- ירידה של 14.5% ביצוא התעשייתי (ללא יהלומים).
- חלקו של היצוא התעשייתי המשיך לגדול והגיע ל-83% מכלל יצוא הסחורות.
- עלייה ביצוא ענף רכיבים אלקטרונים וענף כלי הובלה.
- לראשונה מאז 1998 ירידה ביצוא ענף התרופות.
- ירידה כוללת בסחר ביהלומים, 43.1% - ביבוא ו-39.2% - ביצוא.
- ירידה של 37.2% ביבוא חומרי אנרגיה.

הגרעון הממשלתי הסתכם בשנת 2009 בכ-34 מיליארד ₪ והיווה כ-4.4% מהתוצר. זאת לעומת צפי לגרעון של 41 מיליארד. 

שוק המניות

שוק המניות הישראלי סוגר את שבוע המסחר בירידות. זאת במקביל למגמת המימושים שהורגשה השבוע בשאר העולם. מגמת המסחר השבועי הושפעה בעיקר מהמלצת מכירה על מגזר הבנקאות של כלל פיננסים, חולשת הדולר, חזרת הנגיד סטנלי פישר לרכוש דולרים ומדד המחירים לצרכן שפורסם ביום שישי, לאחר סגירת המסחר ולא השתנה לעומת נובמבר. מדד המעוף רשם ירידה שבועית של כ-1.87%, מדד ת"א 100 ירד השבוע בכ-1.91%, מדד ת"א 75 ירד השבוע בכ-1.62%, מדד הבנקים ירד כ-3.3%, מדד נדל"ן 15 רשם ירידה שבועית של 1.92% ומדד יתר 50 ירד השבוע כ-0.61% בלבד. הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 17.01.10. במקביל לירידות שנרשמו השבוע בת"א, חלה עלייה במדד הפחד (VIX). ובשעת כתיבת שורות אלו מדד ה- VIX הישראלי עומד על רמת 17.6 נקודות לעומת 15.8 נקודות בשבוע הקודם.

להלן טבלת מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:

ארה"ב

שוק המניות האמריקאי סגר את שבוע המסחר בירידות, אם כי קיימת שונות גבוהה בין המדדים, מדד הדאו ג'ונס רשם השבוע ירידה שבועית של 0.26% בלבד, זאת בזמן שמדד S&P-500 ירד השבוע ב-0.76% ומדד הנסד"ק סיים את שבוע המסחר בירידה של 1.26%. המדדים בארה"ב סגרו את יום שישי האחרון עם הירידה החדה ביותר מאז פתיחת השנה החדשה בהובלת מגזר הפיננסים שרשם ירידות חדות לאחרשהבנק ג'י.פי.מורגן פספס את התחזיות בשורת המכירות וסיפק תחזית אפורה לעתיד לבוא.

בנוסף, בשבוע הבא צפויים להשפיע על מגמת המסחר דיווחים של סיטי בנק, גוגל וחברות רבות במגזר הבריאות.

שוק האג"ח

לעומת המימושים שהורגשו השבוע בשווקי המניות, השוק הסולידי הראה השבוע סימני עוצמה.הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה-17.01.10.

מדד אג"ח כללי עלה השבוע ב- 0.55%, צמוד מדד כללי עלה השבוע ב- 0.61%, צמוד מדד ממשלתי רשם עלייה שבועית של      כ-0.54%, צמוד מדד קונצרני עלה השבוע בכ-0.66% ושקלי ממשלתי עלה השבוע ב- 0.65%. תשואת המק"מ נעה בין 1.37% בטווח של 4 חודשים ל- 1.95% בטווח של שנה. 
תשואת הגילונים נעה בין 1.41% ל-1.67%, למעט ממשלתי 0817 שבו התשואה הינה 2.06%.
תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 0.11%- בממשלתי צמוד 610, 1.49% בגליל 5472, 2.68% בגליל 5903 ועד ל- 3.28% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 16.97.
תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.05% בשחר 2680 במח"מ 1.22, 3.63% בשחר 2682 ועד ל- 5.59% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.93.

אנו ממליצים על פיזור ההשקעה ביחס של 65% באפיק צמוד המדד ו- 35% באפיק השקלי, בהתאם להנחה כי עליית מחירי הסחורות וגלגול המחירים לצרכן הסופי, תומכים בהמשך עליית המחירים בטווח הקצר בינוני במשק.
בנוסף, אנו ממשיכים להמליץ לשמר את רמת הנזילות הגבוהה בתיקי ההשקעות וכן לקצר מח"מ באפיק הצמוד וקצר-בינוני באפיק השקלי. המימושים האחרונים באגרות החוב הקונצרניות הורידו את רמת הסיכון באפיק זה אך עם זאת, רמת הסיכון נותרה גבוהה וזאת בשל החששות מחדלות פירעון של חברות במשק, כך שהחזקת אג"חים אלו אינה מתאימה למשקיע סולידי, במיוחד לאחר עליות השערים החדות באפיק זה מתחילת השנה.

הציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים המשיכו לעלות גם בשבוע החולף לרמת 2.5%.בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באגרות חוב קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.

                                                  ציפיות אינפלציוניות

מקור הגרף: אינפיניטי מחלקת מחקר

שוק המט"ח  

בשוק המט"ח המקומי השקל נסחר במגמת התחזקות השבוע מול שני המטבעות הזרים המובילים, הדולר והאירו ובעת קביעת השערים היציגים נחלש הדולר ב-0.97% מול השקל, בעוד שהאירו נחלש מול השקל ב-0.42%. פעילות ערה של גופים זרים בשוק שמכרו דולרים, גררה את שער המטבע האמריקאי לירידה של 0.7%. שפל של כמעט שנה וחצי אל מול השקל. גם התערבותו של נגיד בנק ישראל סטנלי פישר, שקנה כ-150-200 מיליון דולרים ביום, לא עזרה. 

כשנשאל הנגיד פישר לגבי הירידות האחרונות בדולר, אמר: "אני לא מצפה שהם יימשכו לנצח. המצב ישתנה ובינתיים לא נהיה אדישים לשער החליפין". ממשרד העבודה האמריקני נמסר כי מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה טיפסו בשבוע שעבר, שהסתיים ב-9 בינואר, ב-11 אלף ל-444 אלף לעומת צפי לעלייה של 43 אלף משרות, זאת לעומת הנתון מהשבוע הקודם שהצביע על מספר נמוך במיוחד של תביעות ראשוניות, שהסתכם ב-433 אלף תביעות. העלייה שנרשמה במספר התביעות הראשוניות היא החדה ביותר שנרשמה מזה 5 שבועות.

נזכיר כי בשנה שעברה נרשמה רמת שיא במספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה שהגיעו ל-660 אלף. עם זאת, מספר התביעות המתמשכות לדמי אבטלה המשיך לרדת ל-4.596 מיליון לעומת צפי ל-4.75 מיליון, זאת לעומת הדיווח מהשבוע שעבר שהצביע על 4.807 מיליון תביעות.

עוד פורסם כי בדצמבר נותרו מחירי היבוא אל ארה"ב ללא שינוי ביחס לחודש הקודם, בהתאם לציפיות, כאשר במונחים שנתיים נרשמה עלייה של 8.6%. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן עלה בינואר קלות ל-72.8 נקודות מ-72.5 נקודות בדצמבר, אך המשקיעים ציפו כי המדד יעלה גבוה יותר ל-74 נקודות.

נגיד הבנק המרכזי של אירופה, ז'אן קלוד טרישה, הותיר היום את הריבית בגוש האירו על שפל של 1%, זאת בזמן שנתוני האינפלציה לחודש נובמבר ורוב רובם של המדדים מרמזים על האצה בקצב האינפלציה. מדובר ברבעון השמיני ברציפות שבו שומר נגיד הבנק המרכזי על רמת הריבית הנמוכה. ההערכות בשוק מורות על כך שעליית הריבית באירופה תחל רק משנת 2011.

שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל: